In einem der größten Eingriffe seiner Geschichte hat Japan vermutlich bis zu rund 30 Milliarden Euro am Devisenmarkt ausgegeben, um die Talfahrt des Yen zu stoppen. Dieser Schritt erfolgte durch den Verkauf von Dollar gegen Yen, was vom Finanzministerium auf Anweisung der Bank von Japan initiiert wurde. Der Yen erholte sich daraufhin am späten Donnerstag um bis zu drei Prozent und kletterte auf 155.60 Yen pro Dollar – den höchsten Stand seit Ende Februar. Am folgenden Freitag sank die Währung zunächst auf 157.20 Yen je Dollar, bevor sie gegen Handelsschluss kurzzeitig wieder anstieg. Diesmal wurde die Bewegung laut Experten durch eine Andeutung von Japans oberstem Währungsdiplomaten Atsushi Mimura ausgelöst, dass weitere Interventionen nicht ausgeschlossen seien.
Daten der Notenbank legen nahe, dass am Donnerstag bis zu 5,48 Billionen Yen (etwa 30 Milliarden Euro) ausgegeben wurden. Dies entspricht einer Intervention auf einem Niveau, das zuletzt im Juli 2024 gesehen wurde. Offiziell hat sich das Finanzministerium noch nicht geäußert, doch Berichte der Wirtschaftszeitung “Nikkei” und Nachrichtenagenturen bestätigen den Eingriff aufgrund von Informationen aus dem Ministerium.
Der Eingriff markiert den Höhepunkt einer turbulenten Woche an den globalen Finanzmärkten, geprägt durch Zinsentscheidungen der Notenbanken und Unsicherheiten über die Zukunft des Iran-Kriegs. Zu Beginn der Woche trieb die Hoffnung auf einen fortgesetzten KI-Boom die asiatischen Börsenindizes in neue Höhen, während gleichzeitig die Ölpreise stiegen.
In Japan setzte ein Abwärtstrend des Yen ein, als der Dollar Mitte der Woche die Marke von 160 Yen durchbrach. Nachdem der Yen 2024 auf einen 38-Jahres-Tiefstand von 161.96 Yen pro Dollar gefallen war, hatte das Finanzministerium interveniert.
Stefan Angrick von Moody’s Analytics sieht die Intervention als klaren Warnschuss für spekulative Händler. Er betont, dass der Yen sich von seinen fundamentalen Bewertungen entfernt habe und dass Japan bei einer Zinsdifferenzierung zwischen seinem Land und dem Rest der Welt mit Abwertung reagiere.
Während eine leichte Schwäche des Yen die japanische Exportwirtschaft begünstigt, sehen sowohl Tokio als auch Washington die 160-Yen-Marke als kritischen Punkt. Dies wurde durch eine Zinsnachfrage der US-Fed im Januar unterstrichen, als der Yen auf dieses Niveau fiel.
Ein stark abwertender Yen verschärft in Japan die Inflation, da Importpreise steigen – ein Problem, das durch den Iran-Krieg verstärkt wird. Finanzministerin Satsuki Katayama hatte bereits vor einer bevorstehenden entschiedenen Aktion im Devisensektor gewarnt und Händler dazu aufgerufen, während der “Goldenen Woche” von Mitte April bis Anfang Mai in Bereitschaft zu sein.
Der Ökonom Angrick verweist darauf, dass die japanischen Behörden historisch gesehen bevorzugt um Feiertage herum intervenieren, da die verringerte Marktliquidität den Einsatz effektiver macht. Dennoch zweifeln Experten der Investmentbank Nomura daran, dass alleinige Stützungskäufe ohne Änderung der globalen oder lokalen Rahmenbedingungen zu einer nachhaltigen Aufwertung des Yens führen würden.
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